Фунт проигрывает гонку доллару

Британский фунт проигрывает гонку не только доллару США, но и евро. Но фунт не будет оставаться долго на третьем месте.

Скорее всего, в ближайшее время он продемонстрирует восстановление против единой европейской валюты, даже если соревнование с долларом окажется более сложной задачей.

Перспективы фунта изменились по двум причинам: усиление ожиданий того, что Банк Англии будет вынужден реализовать дополнительные меры количественного смягчения, а также увеличение заявок на покупку доллара, так как экономика США продолжает восстанавливаться.

До настоящего момента фунт демонстрировал довольно неплохую динамику, выигрывая не только за счет признаков того, что экономика Великобритании, возможно, избежит рецессии, но и за счет того, что британское правительство продолжает сокращать дефицит бюджета, несмотря на сложности реализации мер жесткой экономии.

Приток инвестиционных средств вызвал неуклонное снижение доходности по британским гособлигациям, при этом аукцион по размещению облигаций, проведенный ранее на этой неделе, указывает на то, что инвесторы теперь готовы платить за привилегию кредитовать британское правительство в реальных ценах.

Однако в течение последних нескольких дней нарастали опасения вокруг того, как долго британская экономика сможет продвигаться вперед в существующих условиях для роста.

Беспокойство по поводу того, что экономическая активность вновь может снизиться ввиду очень слабого внутреннего спроса, росло еще до того, как новые данные, опубликованные на этой неделе, указали на разочаровывающий рост экспорта.

Падение экспорта в Евросоюз ожидалось, учитывая проблемы, связанные с кризисом суверенного долга еврозоны. Но реальной проблемой стал экспорт в страны вне ЕС, который упал, несмотря на то, что многие их этих торговых партнеров не сталкиваются с экономическими трудностями.

Очередные плохие новости появились в четверг, когда новые данные показали, что ситуация с промышленным производством оказалась хуже прогноза. Общий объем производства в ноябре упал на 0,6%. Это не только значительно ниже ожидаемого снижения на 0,1%, но дело также в том, что первая оценка за октябрь была пересмотрена с -0,7% до -1,0%.

Все это вызвало разговоры о том, что Банк Англии теперь будет вынужден продолжить смягчение денежно-кредитной политики. Хотя не ожидалось, что центральный банк предпримет какие-либо действия на своем январском политическом заседании, которое состоялось в четверг, ставку делают на то, что о дополнительном количественном смягчении на сумму 50 млрд фунтов будет объявлено на заседании в феврале.

Это контрастирует с улучшающейся экономической картиной и снижением ожиданий в отношении дальнейшего количественного смягчения в США, что помогло повысить заинтересованность инвесторов в долларе.

Другими словами, привлекательность фунта как безопасного вложения, очевидно, снизилась в то время, когда выросла привлекательность доллара.

Некоторые технические аналитики считают, что фунт может упасть до 1,35 доллара в течение следующего года, тогда как на момент написания статьи пара фунт/доллар торговалась по 1,5350.

В случае с евро мы имеем несколько иную ситуацию.

Фунт может оказаться под понижательным давлением против единой европейской валюты, так как он падает против доллара.

Однако, учитывая то, что долговой кризис в еврозоне почти не демонстрирует признаков разрешения, а Европейский центральный банк /ЕЦБ/, вероятно, продолжит смягчать денежно-кредитную политику, евро, скорее всего, вновь окажется на третьем месте после доллара и фунта.

А это гарантирует то, что любое падение фунта против евро должно восприниматься как возможность для покупок, так как фунт будет вновь восстанавливаться.

Николас Хастингс

Dow Jones Newswires

Опубликовано в: Макроэкономика,Новости Dow Jones,Forex,Forex аналитика